科技板块终于迎来估值机会线上股票配置平台。
特鲁伊斯特（Truist）首席投资官基思・勒纳指出，标普 500 指数科技板块的远期市盈率，已经从去年 10 月的 32 倍回落至约 21 倍。当前科技板块估值水平，大致回到 2022 年 11 月 OpenAI 推出 ChatGPT 时的位置。
勒纳表示，与此同时，科技板块的远期盈利增速依旧是全市场最强，仅仅过去三个月，盈利增长预期就上调了约 20%。
勒纳分析称：“循环融资模式、新模型迭代速度方面依旧存在风险与未解的问题。但目前科技板块相对估值溢价已经收窄至约 9%，接近过去十年低点，板块价格已经在一定程度上消化了上述不确定性。” 他补充，现阶段科技板块对投资者而言属于 “相对机会”。
当下科技板块的投资吸引力正在提升。
正如勒纳所说，受顽固的通胀以及高企的美债收益率（10 年期美债收益率在 5% 附近震荡）推升折现率，科技股估值持续收缩。折现率抬升会直接压低企业未来预期收益的现值。
Meta、亚马逊这类大型科技云厂商今年预计合计投入 8000 亿美元用于人工智能资本开支，投资者也开始要求看到实实在在的投资回报。
除大规模的数据中心建设投入之外，软硬件供应商也面临越来越多的审视：企业信息技术预算存在缩减风险，同时 AI 投资商业化落地节奏慢于市场预期。
即便如此，科技股来到如此估值区间的机会并不多见。
“综合各项市场信号，应当顺应市场主要趋势。” 勒纳说道，“仓位配置不足的投资者可以考虑增加股票敞口，科技板块当下具备相对投资机会。如果市场出现更深幅度回调，则可以考虑进一步加大进攻性仓位。”
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